"Estando el General Gustavo Sierra Ochoa en 1954 como gobernador del Departamento de Caldas, distribuyó a casi todos los municipios del Departamento, una estatua del Libertador Simón Bolívar, réplica de la que actualmente se haya en la Plaza de Bolívar de Bogotá, del maestro Tenerani (italiano). Ante la inauguración de la estatua se pensó en izar en el homenaje la bandera de MONTENEGRO. Como la ciudad no la tenía oficial en ese momento, el señor Alcalde Luis Álvarez Hencker en compañía de prestantes ciudadanos como Alfonso de la Pava Echeverri, Alberto Pava Londoño, Jairo Baena Quintero y otros, se dieron a la tarea del diseño. Pronto se hizo, fue aprobada oficialmente e izada por primera vez el día de la inauguración de la estatua del Libertador en la Plaza Principal de la localidad. El discurso de inauguración de la estatua estuvo a cargo del entonces joven poeta Jairo Baena Quintero. La bandera oficial de Montenegro consta de tres franjas horizontales de color verde, blanco y rojo. El verde corresponde a la franja superior que ocupa un 50% de su largo. Significa la esperanza y la riqueza de su vegetación. El blanco corresponde a la franja intermedia de sólo el 25% de su largo. Significa paz. En esta parte y en posición horizontal una rama de café con sus frutos maduros. El Rojo corresponde a la franja inferior y ocupa el 25% restante de su largo. Significa amor, sacrificio y revolución."

Colores usados: V, W, R